贪吃猪,资深股评师,贪吃猪财经创始人,纽约大学硕士,连续成功创业者,知名微博“贪吃猪谈股票”博主,著有《从零学股票》。
8月21日,混改标杆中国联通(m.apunkincardcompanyblog.com)复牌一字涨停,收盘于8.22元/股,港股中国联通(m.apunkincardcompanyblog.com)当日最高冲至13.24港元/股,双双创下两年多来的新高。
前一日晚间,中国联通正式发布了非公开发行预案、向中国国有企业结构调整基金股份有限公司(下称结构调整基金)转股协议以及限制性股权激励计划草案,标志着其以“定增 老股转让 员工持股”交出了混改答卷,三项并列运作合计涉及资金高达779亿元。
与此同时,证监会也表态对中国联通的定增实施个案处理,并明确适用2017年2月17日证监会再融资制度修订前的规则。
在分析人士看来,混改是中国联通新的机遇,本次混改无论是从大股东股份稀释程度看,还是引进战略投资者资质看,都比较彻底。值得注意的是,在中国联通并列实施的三项运作中,定增和老股转让过程中的定价一致,而员工持股的定价则明显低了很多,与每股净资产只差了0.09元。
混改在提速
下半年央企混改将显著提速。一方面,第二批混改试点方案多已获批复,多家混改试点国有企业的方案也将陆续亮相。此外,第三批混改试点已筛选数十家国有企业,下一阶段油气、军工、铁路等重点领域的混改将提速。
另一方面,作为混改的重要组成部分,涉及国有企业、国有控股企业的并购重组也在加速推进。
然而混改在提速的同时我们也必须注意一下几点:
二:下半年,混改究竟怎样才算“超预期”? 只要下半年混改能够稳步推荐,就是超出了大部分人此前的预期。
三:混改买什么?“买入核心资产”,买那些真正有优质资产,但短期受困于机制、激励、销售、营销等问题而导致 ROE、净利率暂时低于民营企业的国企。
下一轮不能错过的混改概念股
联通混改之后,铁路混改被多家券商看好。铁总混改拥有三重受益逻辑:
①增量:经济复苏,交运回暖。
②提价: 铁路改革,提价预期。
③催化:铁总混改提速,邀请腾讯、阿里、一 汽参与混改,并推出沿线逾4.6万亩土地挂牌推介,混改动作积极。
铁路混改加速预期将为铁总旗下仅有的三家上市公司(铁龙物流、广深铁路、大秦铁路)短期带来国企混改主题催化。
此外,铁总近期动作频繁,铁路领域相关改革方案有望在未来两个月内出台,预期未来铁路混改有关概念股将持续获益。